Le véhicule vise 70 millions d’euros (81,6 millions $) pour financer des PME en Afrique de l’Ouest et à Madagascar et renforcer l’accompagnement opérationnel des entreprises. L’objectif est de soutenir 15 à 20 PME du « missing middle », grâce à des tickets de 1 à 5 millions d’euros et une enveloppe d’assistance technique.
Investisseurs & Partenaires (I&P) a annoncé, le mardi 2 décembre 2025, le premier closing de son nouveau fonds, I&P Afrique Entrepreneurs 3 (IPAE 3), pour un montant de 41 millions d’euros (47,7 millions de dollars).
L’objectif final est fixé à 70 millions d’euros. Un second closing est prévu au second semestre 2026. D’ici là, I&P poursuivra les due diligences et les échanges avec de nouveaux investisseurs susceptibles de rejoindre le fonds.
Les investissements seront orientés vers l’Afrique de l’Ouest et Madagascar, où I&P dispose d’équipes locales depuis plusieurs années. Cette présence permet un suivi direct des entreprises, un accès aux dirigeants, et une connaissance précise des marchés locaux.
Le fonds prévoit d’investir dans 15 à 20 PME, via des participations minoritaires, sous forme d’equity ou de quasi-equity. Les montants varieront entre 1 et 5 millions d’euros par entreprise. Les secteurs ciblés couvrent plusieurs activités essentielles : l’éducation, la santé, l’énergie, l’agriculture et l’agro-industrie, les services financiers, la logistique et l’industrie.
Il dispose également d’une poche d’assistance technique de 1,2 million d’euros. Cette enveloppe servira à financer des besoins opérationnels, des audits ESG, des évaluations climatiques ou des actions de formation. L’objectif est d’améliorer la performance interne des PME financées et leur capacité à atteindre leurs objectifs de croissance.
IPAE 3 poursuit le modèle lancé par IPAE 1 en 2012 puis IPAE 2 en 2017. Ces fonds ont investi 146 millions d’euros, accompagné 56 PME, dont 68 % dans des pays dits moins avancés ou fragiles, et réalisé 17 sorties. Ils répondent à un besoin persistant : le financement du « missing middle », c’est-à-dire les PME africaines trop grandes pour le capital-risque, mais encore trop petites pour les fonds de capital-investissement classiques. Ce segment représente une part importante du tissu économique africain, mais reste difficile à financer, car ces entreprises ont des besoins d’investissements intermédiaires et nécessitent un accompagnement rapproché.
Un fonds structuré autour de l’impact et des performances
IPAE 3 intègre une démarche d’impact construite autour de deux axes : le genre, avec une cible de 30 % de femmes entrepreneures dans le portefeuille et le climat, avec une due diligence systématique et un plan d’action pour chaque entreprise. Cela contribue à mesurer la progression des émissions et obtenir une décorrélation d’au moins 15 % entre croissance du chiffre d’affaires et émissions.
Notons que plusieurs investisseurs ont participé au premier closing d’IPAE 3 : la Banque européenne d’investissement (BEI), la BOAD, Bpifrance et Proparco, via son initiative FISEA. Cette dernière apporte une tranche junior de 7 millions d’euros, utilisée pour améliorer le profil de risque du fonds et attirer d’autres investisseurs institutionnels.
